Ein wichtiger Faktor im Herbst war die Kryptowährung TerraUSD: Dies ist eine stabile Währung, die auf Preisstabilität ausgelegt ist und eigentlich nicht schwanken sollte. Bei unterstützten stabilen Währungen ist ihr Wert individuell an eine gemeinsame Leitwährung, meist den Dollar, gekoppelt.
Oder es handelt sich, wie im Fall von TerraUSD, um eine algorithmisch stabile Währung: Statt Devisen- oder Aktienreserven soll ein komplexer Mechanismus von Handelsgeschäften mit anderen Kryptowährungen den Preis automatisch stabil halten.
Im Fall von TerraUSD sind dies Transaktionen mit der frei handelbaren Cyberwährung Luna. Die Erstellung (“Minten”) und Zerstörung (“Burnen”) digitaler Assets muss jederzeit einen ausgewogenen Wert und Wechselkurs für den Dollar gewährleisten. Lag der USD-Kurs über dem Zielniveau eines Dollars, könnten Anleger Luna in USD tauschen und diese dann gewinnbringend an der entsprechenden Börse verkaufen.
Schwerwiegender Systemausfall
Mitte Mai jedoch implodierte das System: Das Konzept funktionierte plötzlich nicht mehr, der Kurs geriet aus dem Gleichgewicht, Stop-Loss-Orders taten ihr Übriges und die Kurse stürzten in den Abgrund. Und als die Projektbetreiber versuchten, den Kurs durch den Massenverkauf von Bitcoin zu unterstützen, stürzte es gleichzeitig ab. Andere Kryptowährungen wie Ethereum und Dogecoin, die von Tesla-Chef Elon Musk bevorzugt werden, sahen genauso aus.
Wann endet der Winter?
Derzeit herrscht ein „Winter der Kryptografie“, also eine Talfahrt auf dem Kryptografiemarkt, die länger als einen Monat andauert. Aber Bitcoin ist in der Vergangenheit immer wieder abgestürzt, nur um größer als zuvor zu werden. Wird es dieses Mal anders sein? Die meisten Experten neigen dazu, nein zu sagen, aber es gibt auch andere Stimmen.
Wie wichtig ein Wert über 30.000 US-Dollar ist, hat Guggenheims Investmentchef Scott Minerd vor wenigen Tagen beim Weltwirtschaftsforum in Davos betont: Wenn Bitcoin dauerhaft unter diese Marke fällt, wie es derzeit der Fall ist, ist ein Einbruch um 8.000 US-Dollar fällig auch denkbar, wie die Plattform Investing.com berichtet. „Es gibt also viel mehr Spielraum für Nachteile, insbesondere wenn die Federal Reserve die Geldpolitik strafft“, sagte Minerd.
„Die meisten Kryptowährungen sind keine Münzen, sie sind Müll. Ich glaube nicht, dass wir den letzten dominanten Akteur in der Kryptographie gesehen haben“, schlägt vor, dass Bitcoin eines Tages von der Spitze entfernt werden könnte.
Hervorragende kryptografische Gegner
Er ist nicht der Einzige mit einem „Ramsch“-Rating: Starinvestor Warren Buffett beispielsweise hat sich immer wieder skeptisch gegenüber Kryptowährungen geäußert. Im Frühjahr sagte er: “Selbst wenn Sie mir sagen, dass Sie alle Bitcoins der Welt sind und meine für 25 Dollar verkauft würden, würde ich ablehnen.”
Seine Argumente ähneln denen von Microsoft-Gründer Bill Gates, der ebenfalls ein Freund von Bitcoin und Co. ist. spenden. Zudem ist die Ökobilanz durch den hohen Energieverbrauch beim Abbau verheerend.
Reuters / Pavel Mikheyev Mining-Farmen sind Rechenzentren, die auf das Schürfen von Kryptowährungen spezialisiert sind, abgebildet ist eine Einrichtung in Kasachstan
Andere prominente Investoren bleiben jedoch optimistisch, schrieb Investing.com. Bill Miller, milliardenschwerer Gründer und Leiter der Investmentfirma Miller Value Partners, sagte, er sehe Bitcoin als „Versicherungspolice für finanzielle Katastrophen“. Sein Beispiel: „Als sich die Vereinigten Staaten aus Afghanistan zurückzogen, stellte Western Union seine Dienste ein. Geldtransfers wurden unmöglich, aber wenn Sie Bitcoins hätten, wäre alles in Ordnung. Bitcoins können mit einem einfachen Smartphone in jeden Winkel der Welt gesendet werden.“
Hai unter Haien
David Gerard, Autor von Attack of the 50 Foot Blockchain, hält Kryptowährungen für Betrug, aber genau das ist der Schlüssel zu ihrer Langlebigkeit, wie er kürzlich gegenüber dem Technologiemagazin Wired sagte. Der sehr verkürzte Tenor des Interviews: Das System könnte unendlich weitergehen, denn während man Geld aus dem Nichts erfindet, findet man jemanden, der es kauft. Profitieren würden aber nur die Big Player: „Mit Kryptowährungen kann man definitiv ein Vermögen machen. (…) Aber Sie wetten, dass Sie ein besserer Hai sein werden als alle Haie, die das Haifischbecken gebaut haben.“
Warten auf Vorschriften
Was sich jedoch nach dem aktuellen Abschwung ändern könnte, wäre die Marktregulierung. Ashley Alder, Leiterin der World Organization of Securities and Exchange Commission (IOSCO), stellte die Schaffung einer internationalen Kryptowährungsbehörde für das nächste Jahr fest. Neben dem Klimawandel und der Pandemie ist dies das dritte große Thema für Regierungen.
US-Finanzministerin Janet Yellen sagte auch, dass die USA einen regulatorischen Rahmen brauchen, um sich vor den Risiken zu schützen, die mit Kryptowährungen und stabilen Währungen verbunden sind. Auch die EU hat sich auf einen Regelentwurf für Kryptowährungen geeinigt, ein Gesetz steht noch aus. Laut Autor Gerard ist eine Regulierung erforderlich, um „sicherzustellen, dass diese Kryptowährungen die Wirtschaft, in der die Menschen leben, nicht untergehen lassen“. Widersprüche und Einwände sind wahr.